杰瑞·帕克斯是Injaro投资公司的管理负责人，这是一家私募股权公司，在加纳阿克拉和阿比让设有办事处，Côte科特迪瓦。在Injaro的第三只基金推出之前，帕克斯接受了采访詹姆斯Torvaney关于的主要趋势和机遇开云体育投注农业部门甚至更远。

请给我们简要介绍一下伊扎罗管理下的不同基金。

伊扎罗农业资本控股有限公司(IACHL)是我们最古老的基金，于2012年关闭。这是一只专门关注西非农业企业的股权基金。开云体育app下载手机版官网基金总规模为4920万美元，平均投资额在200万至300万美元之间。

自2019年以来，我们还共同管理了农业企业资本基金。这是一家私人信贷基金，向收入在16万欧元及以上的企业发放20万至80万欧元的贷款。

我们目前正在完成第三只基金，名为Injaro Ghana Venture Capital Limited (IGVCF)，该基金在加纳注册，将在加纳和加纳进行股权投资科特迪瓦在更广泛的领域。开云体育PT电子基金总规模为1.5亿GHS(约2100万美元)，每项业务投资约为10 - 1500万GHS(140 - 210万美元)。

你从Injaro之前的两只基金中学到了什么?

我们对这只新基金的做法主要有两个不同之处。首先是基金货币的选择。当基金以欧元或美元等外币计价时，基金经理可能会发现自己以当地货币计算的回报很好，但由于货币贬值，投资者以本币计算的回报可能很低。这促使基金经理主要投资于出口导向型企业，而忽视了国内市场蓬勃发展的企业。这也使得吸引国内投资者(如国内资产管理公司和养老基金)变得困难。

其次，我们已经从单一的农业投资转向多元化。纯农业基金的回报预期相当低，因此我们将更多地投资于可扩展的、技术在金融科技等领域，开云体育PT电子医疗保健，教育，制造业还有工业服务业。

你说你想鼓励本地投资者。你们从哪些本地投资者那里筹集资金，取得了怎样的成功?

我们希望打造一种本地投资者——尤其是养老基金——能够支持的产品，因为他们管理着该国的大部分投资资产。我们现在已从加纳的即使在我们向国际投资者和发展金融机构寻求额外资金之前，领先的养老金计划也应占目标基金规模的50%以上。

这在5年或10年前是绝对不可能的。当地投资者的风险偏好正在发生变化——看看加纳的上市股票市场，它只占GDP的一小部分(约12%)，而且排除了我们预计将成为经济增长驱动力的许多重要行业。开云体育PT电子通过将投资限制在固定收益和上市股票上，投资者留下了大量的回报，而养老金行业监管机构也没有忽视这一点。因此，自2010年以来，加纳的养老金监管有了显著改善，这使得加纳养老基金不仅有兴趣，而且几乎必须将私募股权投资作为其投资组合的一部分。

因此，我预计未来几年将出现更多以本地资产管理公司为目标的本地计价基金。

强调农业综合企业投资方面的一些趋势和机会。开云体育投注

让我们困惑的一件事是投资者和企业家对初级生产几乎普遍的厌恶。似乎每个人都想从事农业加工，但我认为最大的机会在于技术支持的初级生产。

该地区的产量仍是亚洲和南美等更成熟的农业产区的一小部分，在初级生产产量提高之前，农业加工的经济状况将很困难。

有哪些具体的例子可以说明如何利用技术来改善初级生产?

以土地准备和作物维护为例——我与一家使用无人机为作物喷洒服务的企业交谈过。目前，这必须手动完成。但用量可能不一致，农场工人并不总是勤奋，土地所有者必须密切监督工人，以确保作物得到彻底的维护。使用无人机可以节省时间、金钱和化学物质，而且精度更高。还可以围绕无人机的田地测绘和作物成像能力构建增强服务，例如对田地不同部分的定制剂量。

对于资源不足的农民来说，开展这种业务的关键是确保小农清楚地意识到节约成本或可量化的产量增长，或两者兼而有之。这通常意味着提供服务，而不是要求农民投资于技术本身。这类服务提供商的例子包括TROTRO拖拉机(在加纳)和你好拖拉机(在尼日利亚)，他们拥有将农民和拖拉机连接起来的平台，并允许他们支付犁地服务，而不必购买整台拖拉机。

诸如此类的解决方案可以使初级生产农业更加可行，并应提高作物产量，这将对第二和第三生产产生连锁效应。

在农业综合企业领域，你是否对投资有顾虑?

我们注意到的一件事是，人们试图在原材料供应得不到保证的地方建立资本支出大的农业加工企业。

例如，有一个想法在我们的办公桌上出现过很多次，那就是生产罐装西红柿或番茄酱。人们认为这将是一笔好生意，因为在大丰收后，新鲜西红柿无处不在，而且非常显眼。然而，在许多情况下，当地种植的西红柿品种是错误的，产量可能是中国、荷兰或意大利竞争对手产量的五十分之一甚至百分之一。加工设施需要大量的资金，但西红柿本身的供应并不能保证。

那么这是否意味着我们应该放弃种植西红柿呢?

虽然加工番茄备受关注，但国内对新鲜番茄的需求仍然足够支持初级生产者向当地市场销售。即使他们的产量永远无法达到国际竞争对手的水平，他们仍然可以向当地杂货商销售，因为交货时间更快，新鲜西红柿的需求处于基线水平，例如高端餐饮，对价格相对不太敏感。

你提到了向国内市场销售的机会。你认为这里的潜力在哪里?

有几个主题，其中一个是进口替代，特别是包装食品。加纳完全没有理由进口乳木果油产品或袋装腰果。这两种都是在当地种植的，但在这里没有显著的增值。

另一个主题是为本地产品增加价值。比如，芭蕉片，或者包装好的米饭。

除了农业，还有机会为不断壮大的中产阶级提供服务，如教育、医疗保健和技术支持的金融服务。也有很多机会为政府机构和跨国公司提供商业服务，这些公司需要使用当地供应商，比如环境调查、设备维护、制造和餐饮。在可能的情况下，我们将为这些本地供应商提供流动资金，以服务这些大客户。

你从过去10年在西非的投资中学到了什么?开云体育app下载手机版官网

我们学到的一件事是，我们不应该试图扮演英雄。我们应该投资那些已经做得很好的公司，并努力把它们做大、做得更好。我们不应该去试图扭转一个毫无希望的局面。举个例子，我们第一只基金的一个比较好的投资是布基纳法索的纳法索该公司生产改良玉米、水稻和豇豆种子。在这种情况下，该公司已经盈利，并拥有固定的客户基础。我们为他们提供了流动资金，并进行了一些改进，比如成立了董事会，帮助他们招募了能够提高生产和供应链效率的关键团队成员。

然而，我认为这些成熟的企业还不够多，我们可以提供流动资金。在某些情况下，我们必须从头开始构建资产，这可能意味着我们需要数年时间才能开始提高产量。因此，我预计将看到的另一个趋势是更永久性的投资工具，因为传统的10年期私人股本基金结构往往不允许有足够的时间来实现投资价值。