投资者可能对东非的双重赤字和不断上升的债务比率心存警惕，但它们具有上世纪60年代韩国或台湾等新兴市场天鹅的许多特征。开云体育app下载手机版官网我们相信东非工业化的时机已经成熟开云体育app下载手机版官网。

当最大的非洲经济体表现出很少或没有开云体育app下载手机版官网增长，以及严重的汇率紧张局势时，许多人可能会忽视东非持续的繁荣埃塞俄比亚，肯尼亚，卢旺达，坦桑尼亚而且乌干达根据国际货币基金组织的数据，这些国家在2016-2017年仍有望增长5-8%。

但一些人担心，就巨额财政赤字和经常账户赤字而言，这种增长的代价太大了。他们质疑这种增长的可持续性，指出缺乏制造业，依赖于农业或者对外援助，并想知道如何才能创造足够的就业机会来控制潜在的政治不稳定。

东非看起来开云体育app下载手机版官网就像1960年的韩国

上述情况也适用于1960年的韩国，当时制造业规模很小，农业占GDP的40%，出口仅占GDP的3-5%。然而关键的是，27.5%的儿童接受了中学教育，这使得韩国在一代人的时间内摆脱了贫困。非洲除9个国家外，所有国家今天都超过了这一水平。开云体育app下载手机版官网

人口统计是积极的，就像今天的非洲。开云体育app下载手机版官网政府承诺促进投资，但可能还没有达到埃塞俄比亚、肯尼亚、卢旺达、坦桑尼亚和乌干达目前的平均水平(未加权)，即占GDP的29%。诚然，韩国在20世纪60年代存在巨额经常账户赤字，因为它的国内储蓄太少，但在最初的经济增长激增期间，占GDP 10%左右的赤字对所有最成功的中等收入国家来说都是正常的。投资拉动型增长是一只尚未成熟的丑小鸭。

但工业化在哪里?

非洲大部分地区(开云体育app下载手机版官网尤其是东非)工业化的时机已经成熟，有迹象表明工业化已经开始。2012年，在我们关注的14个撒哈拉以南非洲国家中，只有4个实现了水泥自给自足。开云体育app下载手机版官网今天我们认为至少是10个。在这14个国家中，有12个国家的发电量在2008-2013年期间增长了30-131%，而人口增长了15-21%，更多的产能正在建设中。新的铁路线将内罗毕和亚的斯亚贝巴分别连接到蒙巴萨和吉布提的港口。

我们接下来需要看到的是向纺织等低技术制造业的转变。对肯尼亚或Côte d’ivvoire来说，这些纺织品的出口仅占GDP的1%，对另外12个国家来说则为0%(奇怪的是，肯尼亚纺织品的出口价值是埃塞俄比亚的两倍)。但是孟加拉国出口的纺织品占其国内生产总值的14%，一个月的销售量比所有14个非洲国家一年的出口总和还要多。开云体育app下载手机版官网然而，我们认为，在未来5年，随着越南在附加值曲线上的提升，逐渐抛弃一个440亿美元的出口产业，撒哈拉以开云体育app下载手机版官网南非洲将与南亚争夺越南的市场份额。

查尔斯·罗伯逊是复兴资本的全球首席经济学家