尼日利亚的从一个固定的移动到一个浮动的汇率政策
开云体育app下载手机版官网非洲最大的经济体终于提出其固定汇率历史上第一次。尼日利亚奈拉的释放经过数月的政策辩论立即看到货币暴跌了40%。
人会回到二十年找到相似之处。南非开云体育app下载手机版官网-然后非洲最大开云体育app下载手机版官网的经济体也经历了一个痛苦的转变从固定汇率自由浮动汇率后许多排列。
有重要的教训这两个主要的非洲经济体提供了值得借鉴的。开云体育app下载手机版官网
管理汇率的国家在追求经济发展使用的工具。如何管理其财政-财政政策以及贸易政策也是关键。
但在一个全球化的世界汇率的管理变得越来越重要。这是因为大多数国家开设了其经济采取出口导向型的发展,支撑的低生产成本和被低估的汇率。本国货币的汇率价值因此起着至关重要的作用。
汇率是一种货币的名义价值与另一个贸易伙伴。例如南非兰特开云app官网入口开云体育app下载手机版官网尼日利亚奈拉兑美元、英镑或欧元。和一个国家的公民购买、销售、被一种货币支付工资。
但国家如何管理其汇率?特别是,他们如何去确保他们的货币的价值是工作而不是反对他们?
选项来管理货币
从历史上看,大多数货币是由黄金支持的标准。这结束了在1970年代金本位崩溃时由于债务违约和高石油价格。
黄金支持的货币是伴随着经济政策,把国家经济政策的核心。被称为凯恩斯主义的逻辑是,增加政府开支会导致更高的输出,最终,充分就业。金本位制的崩溃,因此也影响经济体是如何管理的。国家鼓励把市场机制的中心和国有资产私有化。这是现在所谓的新自由主义经济政策的基础,以一个小政府,包括私有化的关键机构健康和教育和自由浮动汇率。
国家1970年代危机的反应不同,设计新的方法来管理他们的货币。一些采用固定货币对主要贸易伙伴的货币挂钩。固定汇率有时被称为爬行盯住汇率制度,因为货币的运动在一个乐队。其他人允许其货币自由浮动。之间的差异也被尝试。例如,在市场的浮动模型方法是决定货币的价值,国家选择“管理”通过干预市场。还有的混合模型允许货币自由浮动,但在一个指定的乐队。
管理汇率的工作属于一个国家的中央银行控制货币政策。政权它选择直接影响经济的方方面面。
有一些非常支持固定汇率,就像许多强烈反对他们。一些认为固定汇率制度太死板。其他人指出,它减少了面对国际资本流动的不确定性。
在1970年代,金本位制崩溃后,南非兑美元固定汇率在一个乐队。开云体育app下载手机版官网同样,2015年2月至2016年6月尼日利亚奈拉对美元挂钩。它这样做是因为人民币对美元贬值的担忧,使进口商品昂贵。
固定汇率的最大弱点是,加息的国家的货币也会加强国内货币挂钩。这就不可避免地导致外国商品的过度需求和不可持续的外部政府借款。
例如,如果美国提高利率和美元走强,奈拉也会加强。尼日利亚人,经历着财富效应,将进口更多的回应。这种现象不会在尼日利亚因素造成的,如更高的经济增长和高油价,但由于美联储的行动。正是这种人造财富效应的问题。
南非和尼日利亚都放弃了开云体育app下载手机版官网这种方法在2016年——2000年在南非和尼日利亚,取而代之的是浮动汇率。在南非,各种框架采用1960年至1998年开云体育app下载手机版官网,包括汇率目标和爬行盯住一个折衷的方法。
他们的决定遵循全球模式的汇率管理政策选择已经支持浮动汇率。
为什么南非改变课程开云体育app下载手机版官网
1990年代,南非储备银行付出了沉开云app官开云体育app下载手机版官网网入口重的代价,当试图控制国家的货币的价值。为了应对投机活动1996年,银行向市场出售了约140亿美元。在采取这样的行动,它暂时穿上有点制动贬值的货币。但最后干预只包含从R3.50美元贬值R4.50美元。
1997年,银行再次进行干预,这一次在两个方面。首先,它出售兰德略高于买来,共计约一个额外的10亿美元。第二,它实际加息至7%。更高的利率吸引资本流入从而加强一个国家的货币。南非储备开云app官开云体育app下载手机版官网网入口银行严重依赖这些知识。
再一次这些行动导致略微包含货币的贬值。
之后这节课中,有一个南非储备银行的政策的转变。开云app官网入口开云体育app下载手机版官网的银行采用一种折衷的方法,不仅意味着汇率在货币供应量的货币政策也很重要。
为什么尼日利亚改变课程
在石油价格的高度繁荣,尼日利亚的经济增长迅速,超过南非成为非洲大陆最大的经济体。开云体育app下载手机版官网在尼日利亚国内投资增长和国家看着其他地方的投资机会。Oando等公司在南非约翰内斯堡证券交易所上市。开云体育app下载手机版官网尼日利亚政府也提出了资本在国际市场。
但是,当石油价格下跌该国经济的弱点暴露出来。由于尼日利亚美元收入下降由于油价下跌,奈拉也减弱,促使政府解决货币在2015年2月。
然而,从出售石油美元收入持续下降,使得进口商很难。这也导致了美元短缺。这反过来导致美元平行市场恶化的发展正式部门的短缺。当缺乏美元,美元汇率市场流动性很难支付美元的承诺。
流动性不足和困难服务外债促使国家应对浮动货币的汇率。其目的是阻止进口来自平行市场和贬低奈拉。
毫不奇怪,奈拉回应兑美元贬值找到它真正的价值。
但尼日利亚的决定国家境况不佳的经济没有灵丹妙药。这是真正的南非也。开云体育app下载手机版官网尼日利亚多元化出口篮子远离石油。和南非有许多结构性问开云体育app下载手机版官网题需要解决,如高水平的失业、贫困和不平等。