2012年4月5日星期四，据报道马拉维总统宾古·瓦·穆塔里卡因心脏病发作去世。随后，一直担任副总统的乔伊斯·班达于周六宣誓就任总统。

班达(61岁)根据宪法的规定接管了这个南部非洲国家，成为了南部非洲的第一位女性开云体育app下载手机版官网国家元首。

官方推迟两天宣布穆塔里卡的死讯引发了人们的担忧，即穆塔里卡一直将其培养为可能的继任者的已故总统的弟弟、外交部长彼得·穆塔里卡可能会无视宪法，强行掌权。宪章规定，如果总统垮台，副总统将接管政权。2010年，在一次关于继承问题的争论后，班达被穆塔里卡领导的执政党民进党开除，在司法、军队和警察局长的支持下，班达宣誓就职，这让人们普遍感到欣慰。

乔伊斯·班达是一名教育家和基层性别权利活动家。2006年至2009年，她担任外交部长，同时也是议会议员和性别、儿童事务和社区服务部长。她是2011年创建的人民党的创始人和领导人，在宾古·瓦·穆塔里卡去世之前，她被认为有可能在2014年大选中竞选马拉维总统。人民党计划在今年晚些时候召开全国代表大会，乔伊斯·班达可能被确认为该党领袖。

然而，许多人(包括马拉维人)心中真正的问题是，这一事件是否会以某种方式改变“崩溃”的马拉维经济的命运?作为我们讨论的一部分，我们分析了马拉维目前的经济形势如下:

处于经济崩溃的边缘

我们自己在过去的经济报告中所作的评估指出，马拉维一直面临着严重的结构限制，威胁着其经济增长。其中最主要的是严重的外汇、电力和燃料短缺。虽然财政部长估计2012年的GDP增长为6.6%，但由于上述结构性限制，国际货币基金组织怀疑这是否可以实现，预测2012年的增长率为4.2%。国际货币基金组织还指出，由于外汇短缺，政府投入(尤其是化肥)支持的减少，在很大程度上影响了农业。此外，由于2011年烟草收入不佳，外汇储备处于较低水平，外汇储备约为4.4亿美元，相当于3.4个月的进口。

通货膨胀威胁和外汇短缺

由于食品价格占消费者价格指数的60%左右，天气状况往往会影响通胀结果。在过去几年里，大丰收帮助将通货膨胀率降至平均7.4%左右。然而，2012年2月CPI数据显示，整体通胀率为10.9%，较2012年1月上升0.6个百分点。

另一方面，MWK一直面临压力。尽管马拉维储备银行将美元兑MWK贬值10%，从2011年8月的150美元兑165 MWK，但这未能消除外汇短缺，因为它仍然不足，远低于平行市场汇率约260 MWK: 1美元。目前的外汇短缺也阻碍了经济活动，因为该国无法从全国各地的加油站获得日常所需的燃料。

所有的指责都指向穆塔里卡

值得强调的是，世界银行前经济学家宾古·瓦·穆塔里卡(Bingu wa Mutharika)被广泛指责为马拉维经济崩溃的罪魁祸首。此外，他与西方捐助国(如英国和美国)的敌对关系导致数百万美元的援助被冻结，给这个贫困国家的财政造成了巨大的损失。

据路透社报道，财政部长Ken Lipenga表示，前总统Bingu wa Mutharika阻止了国际货币基金组织要求货币贬值的计划，因为他担心此举会损害穷人的利益。由于与穆塔里卡的冲突，国际货币基金组织暂停了7990万美元的援助设施，希望看到马拉维的货币进一步贬值，称该国太多的宝贵储备被用于捍卫它。

穆塔里卡去年驱逐了前殖民宗主国和最大援助国英国的大使，使这个国家陷入孤立。据报道，穆塔里卡的警察在2011年7月的反政府抗议活动中杀死了20人，这是这个通常被称为“非洲温暖之心”的和平国家的分水岭时刻，导致国际社会的谴责和其他捐助者的援助开云体育app下载手机版官网计划被削减。

对马拉维寄予厚望

虽然现在预测马拉维的事态发展还为时过早，但人们普遍认为，马拉维可以重建与外部世界的桥梁，并恢复对该国的援助资金。财政部长肯•利彭加(Ken Lipenga)曾表示，如果恢复援助，该国经济可能会恢复快速增长，但他补充说，该国需要通过加强增值企业的力量，摆脱其最大的经济作物烟草，烟草曾一度为该国提供高达80.0%的外汇。“我们真的需要开始为自己创造外汇，”他说。

人们希望班达能够修复穆塔里卡反复无常的统治所造成的损害。联合国秘书长潘基文在对穆塔里卡的去世表示哀悼的同时，对“马拉维的和平过渡”表示欢迎，并希望国际社会乐于向新总统伸出援手。另外，黑市上的MWK汇率也从295韩元左右下降到270∼275韩元，因此，外汇危机有望结束。

那么投资者应该采取什么策略呢?

我们坚持认为，马拉维证券交易所(MSE)的资本规模约为10亿美元(不包括Old Mutual)，与撒哈拉以南非洲同行相比仍具有吸引力。开云体育app下载手机版官网虽然主要的挫折与货币回流和贬值风险有关，但我们认为，在新的政治和经济分配下，这些风险可能会消失。

市场平均股息收益率约为5.0%，普遍良好的股息收益率进一步加强了投资股票的理由。尽管如此，鉴于经济困境，人们普遍预计多数上市公司今年的盈利增长将会放缓。依赖本地投入并占据主导市场份额的公司应该会继续表现良好，尤其是Press Corp (PER为2.8倍)和NICO (PER为4.4倍)。这可能是一个关键的过渡时刻，因此从时间角度来看，这是进入MSE的一个很好的切入点。

Imara是一家投资银行和资产管理集团，以其对非洲市场的了解而闻名。开云体育app下载手机版官网