李泽楷(Richard Li),作者是新加坡的合作伙伴钢铁咨询合作伙伴管理咨询公司,服务于各行业客户。这篇文章产生了NTU-SBF非洲研究中心开云体育app下载手机版官网三方平台为政府、企业和学术界促进非洲知识和专业技能,建立由南洋理工大学和新加坡商业联合会。开云体育app下载手机版官网

在其世界经济展望发布2017年10月初,国际货币基金组织(IMF)似乎对全球经济更加乐观,但仍有许多可以拖延经济复苏的风险。它估计,2017年全球经济增长将达到3.6%,2018年和2019年预测率为3.7%。新兴市场和发展中经济体将主要增长引擎,估计有4.6%的增长2017年,加速到4.9%和5%分别于2018年和2019年。

至于撒哈拉以南的非洲地区,自2000年开云体育app下载手机版官网以来的首次,其增长的表现在2016年全球经济增长,增长仅为1.4%,而世界经济增长了3.2%。实际上,国际货币基金组织预测,该地区的增长将继续直到2022年表现不佳。主要原因是非洲最大的经济体开云体育app下载手机版官网尼日利亚和南非开云体育app下载手机版官网——在过去的几年里一直在挣扎求存,据估计,在2017年增长了不到百分之一。虽然许多其他非洲国家是突飞猛进的增开云体育app下载手机版官网长,非洲大陆的整体前景明显取决于什么是发生在尼日利亚和南非。

尼日利亚严重影响石油价格

根据国际货币基金组织(IMF)的数据按不变价格计算的国内生产总值(GDP),从2000年到2014年,尼日利亚一直稳步增长至少4%,2010年11.3%的高点。即使在发达经济体进入衰退在全球金融危机期间,在2009年收缩3.4%,增长了8.4%。不幸的是,尼日利亚的增长跌落悬崖,下降到2015年的2.7%和2016年萎缩1.6%。五个季度的萎缩之后,尼日利亚终于在2017年第二季度走出衰退。

这种衰退的主要原因之一是尼日利亚高度依赖石油整体,代表超过90%的出口。当油价高于100美元的几年前,它平均50美元左右2015年和2016年的40美元。目前,石油价格徘徊在50美元以上,但在增加从美国页岩油气,价格预计不会在短期和中期达到100美元。因此,这是极大地影响尼日利亚外汇收入来自石油,和对中国经济的负面影响将继续在未来几年。

此外,国家石油收入的管理吸引了一些红旗和削弱了企业的信心。新任行长Lamido Sanusi早在2013年,尼日利亚前央行行长通知前总统古德勒克·乔纳森,500亿美元来自国有尼日利亚国家石油公司(NNPC)由政府尚未收到。再一次,在2014年初,撒努斯州长宣称200亿美元NNPC是下落不明。这个指控最终被解职。

石油价格的大幅下降导致的大规模下降在尼日利亚的经常账户平衡,以至于它在158亿年发生的主要赤字2015美元,从一个积极的190亿年的2013美元。这导致美元严重短缺在尼日利亚的业务活动和贸易,从而影响整体经济。

此外,与美元相比,尼日利亚当地货币,奈拉,贬值了140%,从2013年的约160奈拉约380奈拉。自2014年以来,全球所有主要的信用评级机构——标准普尔评级,穆迪和惠誉国际评级(Fitch Ratings)——都将尼日利亚的评级下调一个级距。此外,在保持目前的信用评级,惠誉国际评级(Fitch Ratings)甚至把尼日利亚在2017年初负面展望。

在2016年,尼日利亚进入衰退,推动其失业率为13.4%,而通胀率攀升至15.7%。2017年初,美国总统Mohammadu布哈里和他的政府启动了经济改革和增长计划为2020。然而,在其最新的经济评论,国际货币基金组织估计,尼日利亚将仅增长0.8%,2017年提高到2018年的1.9%。但长期经济增长前景和尼日利亚不会回到2000年以来辉煌的十年。

在南非的信用评级下调开云体育app下载手机版官网

与尼日利亚石油价格的下降,南非的困难更多的结构和相关的政治环境与雅各布•祖马总统和他的政府。开云体育app下载手机版官网这些问题已经影响到整个国内经济环境。从2000年到2008年,南非在3%左右增加到2006年开云体育app下载手机版官网的高点5.6%。在此期间,平均约4.2%的增长。然而,从2009年到2016年,增长一直在稳步下降,达到1.7%,2014年1.3%和0.3%,分别为2015人和2016人。在过去的八年里,南非平均约1.6%的增长。开云体育app下载手机版官网2017年,国际货币基金组织估计,南非经济将仅增长0.7%。开云app官网入口开云体育app下载手机版官网

祖马2009年上任以来,财政部长已经改变了五倍,与Malusi Gigaba目前负责。所有这些变化,加上缺乏连续性,当前财长Pravin Gordhan被解雇和更换,大大削弱了在南非商业信心。开云体育app下载手机版官网因此,信用评级机构稳步下调其评级表明南非日益增加的风险。开云体育app下载手机版官网

标普全球评级和惠誉评级下调南非从2009年的投资级垃圾分类与BB +评级,目前仍是这样。开云体育app下载手机版官网尽管穆迪仍保持其Baa3评级——仅高于垃圾级的南非展望至负面,只是一个时间问题,穆迪将最终评级下调至垃圾级。开云体育app下载手机版官网穆迪周一宣布,10月30日,预算声明Gigaba信贷消极,引发猜测,它还将下调至垃圾级。也有猜测,穆迪和惠誉将兰德下调至垃圾级。

直接后果是,南非可能从全球债券指数,以及投资级债券基金。开云体育app下载手机版官网这不仅会导致增加的债务成本南非,但也会导致全球机构投资者寻找投资级的机会,减少暴露于南非,从而减少外国投资。开云体育app下载手机版官网

这显然表明当财政部长Gigaba想筹集更多的债务从金融市场和国债收益率向上加速。南非10开云app官开云体育app下载手机版官网网入口年期债券收益率上升了超过100个基点,至9.4%从2017年9月的8.4%左右。落入垃圾级,加上更多的债务融资的需要,可能会推高债券收益率在未来。随着信贷违约风险上升,投资者将寻求更高的回报他们的风险敞口。

在南非增加风险开云体育app下载手机版官网

经济前景大大影响了南非兰特。开云app官网入口开云体育app下载手机版官网各地R7.90美元祖马初2009年的使命,对R14.10目前已贬值约78.5%。从R15.90兑美元在2016年初,似乎兰特升值。这只是因为流入从全球高收益的投资者。然而,应该在南非风险进一步上升和其他更好的投资机会出现在世界其开云体育app下载手机版官网他地方,这些投资者可能退出市场和他们一样快。

相比,美国10年期国债收益率约为2.4%,德国10年期国债收益率约为0.38%,南非债务看起来非常有吸引力。开云app官网入口开云体育app下载手机版官网尽管如此,与美国联邦储备理事会(美联储,fed)升息路径和欧洲央行逐渐减少,兰特贬值风险更多在未来。所有这些将进一步增加汇率波动,在南非投资风险。开云体育app下载手机版官网

添加到所有这些经济问题,国有企业的管理不善(国有企业)导致他们的财务状况不佳,需要从政府巨大的金融救助。这将财政部施压筹集更多债务或资产出售。

祖玛政府前,失业率在2008年22.5%的最低点。所有的经济计划没能创造更多的就业机会,失业率已经上升到2016年26.7%的高点。国际货币基金组织估计,它将继续在2017年和2018年的28.3%升至27.6%。事实上,它已经上升到2017年的27.7%。如此高的利率可能会导致社会动荡和不满执政党非洲国民大会(ANC)。开云体育app下载手机版官网这是通过普选的稳步下降在过去的大选,从2004年的69.7%下降到65.9%和62.2%分别于2009年和2014年。总的来说,政治不确定性加剧了经济和社会风险在南非。开云体育app下载手机版官网因此,经济前景仍将是多云的。

尼日利亚和南非未来的前景开云体育app下载手机版官网

不幸的是,国际货币基金组织在尼日利亚和南非的经济前景并不好看,没有简单的解决方案来改变现状。开云体育app下载手机版官网随着石油价格的轻微的复苏,尼日利亚将受益。然而,尼日利亚在未来几年仍几乎没有增长。同样,南非,从一个简短的技术性衰退中恢复过开云体育app下载手机版官网来,经济增长在短期内将是最小的。两国各自经济体面临的主要挑战重组。

由于尼日利亚和南非的低迷表现,撒哈拉以南非洲地区的总体经济增长将在未来几年拖累。开云体育app下载手机版官网是最大的经济体,尼日利亚和南非肯定会影响潜在投资者对非洲的整体感知。开云体育app下载手机版官网因此,即使是那些拥有巨大潜力的快速增长的非洲国家将间接影响。开云体育app下载手机版官网

因此,非洲的故事继续上升,尼日开云体育app下载手机版官网利亚和南非的政治领导人需要咬紧牙关,起来的挑战。但看起来目前发生了什么,似乎政治将覆盖经济常识。和政治领导人只注重短期利益,采取最简单的方法。

李泽楷是新加坡合作伙伴钢铁咨询合作伙伴管理咨询公司,服务于各行业客户。在战略咨询在他的工作生涯,他曾与各种全球客户和覆盖主题,如企业战略转换、数字创新和风险管理。他可以通过钢铁咨询合作伙伴联系网站。这篇文章是专门编写的NTU-SBF非洲研究中心开云体育app下载手机版官网。