2017年对肯尼亚人来说是艰难的一年房地产市场。由于一些住宅和商业节点面临供过于求，销售数据全面低迷，优先级债务市场消失，我们不得不假设一些房地产投资者受到了伤害，急需流动性。任何股票交易员都会告诉你，现在是买入的最佳时机。

不良资产被定义为出售的资产，通常以低价出售，因为其所有者被迫将其出售。有时资产确实很糟糕，应该不惜一切代价避免。例子包括:

-设计欠佳的楼宇，其维修费用可能过高，业主无力承担
-由于对最终产品缺乏需求，一栋建筑的开发停滞不前
-由于持续的不可预见的高成本，项目已经用光了资金

然而，在很多情况下，由于外部因素，房东被迫出售非常好的建筑。这些交易通常很难发现，但可以显著提高房地产投资的回报。以下是一些值得关注的机会:

1.与市场相关的资金缺口

由于外部市场力量，资金从一个非常好的项目中撤出并不罕见——我们在这种情况下看到很多肯尼亚,目前。2017年的利率上限使得房地产开发贷款与政府证券投资之间的差额过低，无法承担额外的风险。这对房地产市场产生了两个显著影响:

1)在最近完成的开发项目(从私人住宅到整个商场)中背负债务的银行，不愿将融资重组为较长期资产融资——这在16个月前还很常见——而是倾向于迫使房东折价出售并偿还贷款;而且,
2)承诺用于持续发展的资金，刚刚开始减少，现在正在被取消。

私人贷款机构和非银行金融机构不受利率上限立法的限制，在房东绝望的情况下，它们很容易以低风险、高利率为这些机会再融资。

2.缓慢市场中的缺乏耐心的资本

当交通缓慢时，我们都知道最好的办法是把车停在路边，找个地方喝杯咖啡或做点工作，直到交通恢复正常。不幸的是，有些人没有耐心，你会看到这些人开车冲进迎面而来的车流，被警察逮捕。

房地产投资也是如此。2017年漫长的选举导致投资者信心低迷，导致许多国家的土地价格停滞或下跌内罗毕郊区。耐心的投资者(有耐心资本的投资者)利用这段时间来处理所有权，可能还会做一些耕种。然而，一些土地所有者(例如那些为了购买土地而借款的人)正在寻求迅速出售，并提供大幅折扣。

3.无关的资本要求

在肯尼亚，公司将多个业务和资产置于一个集团公司之下并不罕见。这有一些好处。例如，该公司可以以其多种资产为抵押借款，为扩张提供资金。不利的一面是，在市场放缓时，企业被迫出售这些资产以筹集现金来维持业务。虽然收益房地产的流动性相对较差，但它通常比正在经历艰难时期的企业更容易出售。2017年，我们看到一些制造商感受到了零售市场不景气，为了筹集资金维持核心业务，选择以12%以上的收益率出售仓库/工厂。

然而，不良资产投资有风险。希望在这一领域发挥作用的投资者需要对房地产市场和导致外部因素的市场有非常好的理解。不要把赌注押在市场好转或你筹集额外资金的能力上。寻找真正有价值的机会，关注收益和退出。

詹姆斯·麦克林(James Maclean)著融合资本