标准银行表示，用硬通货和当地货币混合为商业地产开发提供资金，为非洲商业房地产行业提供了一种创新机制，以减轻货币波动和流动性风险。开云体育app下载手机版官网

在非洲20个市场开展业务意味着，标准银行非常清楚当地货币的地方开云体育app下载手机版官网性、持久性和波动性，同时也清楚“市场出现硬通货枯竭的风险有多高，”标准银行非洲房地产融资主管Gerhard Zeelie说。

这一点在非洲快速增长的房地产行业中表现得最为明显，在那里，硬通货短开云体育app下载手机版官网缺仍然是一个真实而持久的经营挑战。

无论是在波动较大的大宗商品市场、不可预测的利率环境，还是在立法、监管或政治风险较高的经济体中经营，”非洲的企业都是如此开云体育app下载手机版官网房地产业需要一个缓冲器来吸收或延缓往往不可预见的波动或硬通货枯竭的影响，”泽利说。

传统上，撒哈拉以南非洲地区的大多数房地产开发项目都以硬通货融资，确保了资产的可预测融资环境。开云体育app下载手机版官网例如，最近美元对非洲货币持续升值，意味着以美元计价的租约正给租户带来压力。开云体育app下载手机版官网

“在非洲大陆的许多国家，本币租金正在螺旋式上升，因为租户感到资金紧张，本币和硬通货之间的差距越来越大。除此之外，还有非洲普遍存在的流动性短缺带来的额外压力，”Zeelie说。开云体育app下载手机版官网

作为回应，标准银行建议非洲房地产开发商考虑以硬货币和当地货币混合计价的开云体育app下载手机版官网商业地产贷款。

比方说，将一部分债务以美元计价，其余债务以本币计价，可以缓冲流动性风险。例如，当当地市场的美元用完时，房东可以继续偿还(至少是当地货币部分)债务。虽然债务中的美元部分可能会增加，但债务中的本币部分将继续减少，“尽管当地市场上没有美元，但债务仍将实现净减少，”Zeelie说。

在没有硬通货的情况下，能够至少减少债务中的本币部分，意味着债务仍在偿还，而且减少了——这为投资者在流动性短缺之前坐等时间，直到硬通货再次可用。

Zeelie说:“由于非洲当地货币对大多数硬通货开云体育app下载手机版官网持续贬值，一些租户越来越坚持以当地货币签署租约。”他表示:“这为银行提供了一个机会，可以将相当一部分债务融资以本币计价——为客户提供了一种机制，让以本币计价的租金现金流与以本币计价的债务相匹配。”

随着非开云体育app下载手机版官网洲资本市场继续深化，追踪当地养老金、资产管理和保险基金的增长，如今也有更多的当地货币——以越来越有竞争力的利率寻求对当地项目的投资。

虽然Zeelie强烈建议非洲的房地产开发商和运营商考虑以双重货币计价债务的优势，但他警开云体育app下载手机版官网告说，“这不是一个可以用于现有硬通货计价的商业房地产债务的选择，因为流动性不足已经是一个问题。”

香港商业地产发展商尼日利亚例如，在美国，长期习惯于以石油为基础的经济提供稳定的美元流动性的国家，在油价暴跌、美元枯竭时，无法将美元债务转换为本币债务。

Zeelie警告说:“在进行融资时，债务需要预先以两种货币计价。