新闻办公室:元人民币

随着消费者越来越多地使用智能手机、平板电脑和可穿戴设备来获取信息，数据需求呈指数级增长。因此，对高速数据网络容量的需求也在上升，需要在光纤连接和3G网络升级到4G (LTE)网络方面投入大量资本。消费者期望通过降低价格来提高数据容量，这意味着该行业需要重组以实现资本效率。这为一些较大的参与者带来了新的商业模式，并出现了提供共享基础设施的较小参与者。行业重组需要创新的资金，以允许新的参与者迅速扩张。

随着智能手机的日益普及，移动用户的渗透率持续增长(GSMA预计移动用户的比例将从2016年的27%增长到2020年的50%以上)，以及YouTube和Facebook等数据丰富应用程序的使用意味着，到2020年，撒哈拉以南非洲地区的数据使用量预计将呈指数级增长。开云体育app下载手机版官网仅在2017年，南非最大的两家移动电话网络开云体育app下载手机版官网Vodacom和MTN的数据收入就分别增长了20%和21%。

数据市场的快速增长，以及对网络容量进行大规模投资的必要性，意味着运营商需要有充足的资本来竞争。虽然规模较大的运营商拥有现有资产负债表和已证实的现金流的优势，以及专业的财务部门，这些部门可以进入银行或债务资本市场，在本地或国际融资，但由于利润率受到压力，它们的债务能力并非无限。因此，这些规模较大的公司一直在寻求通过出售和回租塔等现有资产来筹集资金，并寻求分享未来基础设施(如光纤)部署的方法。

较小的运营商努力跟上资本支出的需求，因此需要不同的商业模式。其中一条路线是与其他类似公司合并，例如泛非洲电信运营商Liquid Telecom与Royal Bafokeng收购Neotel。开云体育app下载手机版官网其结果是建立了最大的泛非宽带网络，可接入4万公里的光纤网络。开云体育app下载手机版官网

以Cell C为例，蓝标电信收购了该公司45%的股份，使Cell C的债务减少了70%以上，并使其能够增加未来的资本支出。作为Cell C预付费产品和虚拟商品的供应商和分销商，Blue Label能够确定在采购链、分销网络以及产品和服务方面提供协同效应的方式。

其他解决方案也出现了，比如大公司收购小公司，以帮助推动其特定业务的发展。例如，Telkom收购了Business Connexion (BCX)，这是一家专注于提供数据中心和基于云的服务的公司，这将帮助Telkom增加其在大型企业市场的服务，并保持利润率。

规模较大的公司还设有内部并购团队，负责推动收购，由投行提供咨询，资金来自短期收购和银行债务，例如塔塔(Tata)将Neotel出售给Liquid telecommunications，以及蓝标(Blue Label)收购Cell c。这些公司的企业融资团队还可以选择利用银行企业融资或股权资本市场团队，通过配股在证交所筹集额外股本。

然而，共享基础设施领域的新参与者很难筹集到大量廉价债务来推出共享基础设施，这主要是因为它们的资产负债表很小或根本不存在，历史收入也有限。银行在向这些参与者提供大量资本方面发挥着关键作用，并已从关注历史收入转向依赖信用良好的承销商的合同收入。在合同收入不可能实现的某些情况下，资金需要根据网络推广的进展或不断增长的财务业绩仔细管理债务。在行业增长更快的地方，出资者可能不得不依赖被融资资产的价值和股东的支持，而不是等待被证实的现金流。光纤电缆提供商Dark fiber Africa和IHS Towers等几家公司已分别在此基础上筹集了逾50亿兰特和8亿美元开云体育app下载手机版官网的债务，而专注于数据的新移动网络运营商RAIN最近筹集了至多10亿兰特。

兰德商业银行一直在为上述许多参与者构建和安排资金方面发挥着重要作用，帮助他们实现规模。拥有产品、行业和地理专业知识的团队共同为客户提供独特的融资解决方案，涵盖从优先债务到夹层和股权工具的各种债务。

基思·韦伯是兰德商业银行的高级投资银行家。