艾略特便士托资本的创始人之一,是一个1000万美元的风险投资基金,投资早期企业前沿市场。托在非洲的投资包括无缝人力资源、人力资源和薪酬解开云体育app下载手机版官网决方案;寂,电子商务基础设施提供商;Eksab !,a fantasy football service; Lucky, a cashback rewards app; Caafisom, a medtech company in Somaliland; Adbot, an automated advertising solution in南非开云体育app下载手机版官网;和NiceDeer埃及健康insurtech公司。

在这个采访贝齐·亨德森,便士股票他的见解在非洲创业投资,突显出不同的方法要求相比,投资于美国企业。开云体育app下载手机版官网他还讨论了非洲大陆的建筑行业前景看好,揭示了为什么他认为埃及一个特别有趣的市场。

告诉我们关于托资本的投资策略。你如何区分自己从其他风投?

联合创始人奥布里Hruby和我一直在前沿市场经营了20年,我们看到的趋势——有些已经打了十多年,最近别人——相信我们,前沿市场正处于一个拐点。开云体育投注人口统计和数字基础设施,特别是开始推动持续增长,这是创建一个新的景观替代形式的融资机会。

我们专注于投资于“投资”市场。我们的意思是,从技术上讲,是地方人均不到5美元的风险资本。埃塞俄比亚和孟加拉国人均少于1美元的风险资本,尼日利亚和埃及不到5美元。相比之下,中国人均超过40美元的风险资本。如果你犯了维恩图的风险投资人均5美元以下,市场大于7500万人,你最终得到的国家如埃及、尼日利亚和巴基斯坦,所以这是我们投资的地方。

我们看宏观趋势前沿市场是经济增长的开云体育投注根本动力。这些包括一个不断壮大的中产阶级,创造更需要医疗保健,并增加城市化,等等。然后我们确定企业家我们认为最适合捕捉来自这些趋势的最大价值和利益相关者提供。开云体育投注

在公司规模方面,我们在早期投资公司,所以种子或种子计划的水平。一般来说,大多数人我们投资于第二次创始人或人更成熟和理解市场。这不是一个硬性的规则,但更多的倾向。我们不一定要第一个支票,但是我们想成为第一个支票。

据资本投资的病毒商业模式在全球市场的投资不足。你怎么确定这些企业,它们看起来就像在非洲的什么?开云体育app下载手机版官网

一切开始于企业家。企业家必须有一个强烈的意识到他们的业务依赖的元素——不论是更广泛的监管制度,商业环境或信息的风景。我们寻找商业领导人几乎致病性他们的业务方法,认识到创业的生存取决于迅速蔓延。我们投资的公司倾向于从客户产品快速反馈循环,互利为买方/卖方和更大的愿景组织大的东西。

它也可能有助于描述我们不意味着当我们说“病毒式企业”:对我们来说,病毒的商业模式不是“特性”或“模型”像纯粹的电子商务市场;现在购买,后付钱;或者SaaS-this saas,解决方案。我们不使用相同的心理模型是美国风险投资家,因为许多这些模型不适用,或者至少,当应用于前沿市场是非常不同的。在美国风险资本,往往是一个强迫性的关注市场而不是企业家;但模型仅仅是一个抽象或一个理论关于工作的事情。当你投资前沿市场基础设施或有限的机构能力有限,很难构建这些理论,因为如此多的业务的成功是由个人的领袖和企业家。在非洲开云体育app下载手机版官网和其他前沿市场,全球投资者倾向于投资于一个特定的主题或市场,当他们真正需要的是完全致力于企业家和个人的决策。

模式匹配的风险是一个懒惰的黑客,体积投资者用于构建“合成”的信念和合理化有限合伙人投资组合。

这些前沿市场的成功企业家的特点是什么?

展示过去的表现,但性能并不一定需要在另一个公司。我认为很多时候在西方,有一个专注于一个企业家的血统,我。e:“你在谷歌工作,然后你去条纹,现在你开始你自己的事情,因此我将投资于你。”

不是这样在许多前沿市场,合资企业的格局还没有足够深的人在这样的企业工作,所以你必须能够评估过去的表现基于纯粹的韧性和其他指标。

我们总是问当我们评估一个企业家是:有多少问题他们解决他们的业务在同一时间吗?帕克康拉德谈到“复合初创公司”——多产品组合的公司,而不是一个(单独的)解决方案。前沿市场的概念真正产生共鸣。很多时候你评估一个人如果可以解锁一个特定的市场或客户解决一个痛苦点,而几乎每一个企业家在前沿市场解决的几个问题和建立多个并行的产品,这是一个复合的本质启动。道路,一致的力量,和可靠的网络往往缺乏这些领域,结合前沿市场企业家能力在企业应对这些挑战,全球投资者不是完全理解或欣赏,当然不够评估。

自去年推出的托资本,1000万美元的基金已经部署?

我们在9家公司投资了175万美元,所以我们仍然处于早期阶段,但我想我们会完全部署在未来几年。我们认为有一个很好的机会来捕捉价值随着市场冻结。我想我们会看到很多整合,有时最好的公司开始衰退。在某种程度上,前沿市场的企业家总是不得不处理这些起起落落。他们的商业模式通常没有高燃烧,他们不花一吨的钱,他们更有弹性,他们知道如何维持生计的方式我不认为最西式的企业。

据资本投资尼日利亚数字建筑市场的启动。你看到什么开云体育投注趋势和机会在这个行业吗?

是的,我们在尼日利亚投资公司,Cutstruct。我们看到很多机会在建设。传统的增长估计非洲建筑市场的7%左右,这不是有趣的,但我们认为大大低估了规模和范围开云体育app下载手机版官网在市场上发生了什么。开云体育app下载手机版官网非洲的基础设施缺口是众所周知的顺序——需要花1000亿美元只是为了跟上当前的基础设施。中国一直愿意填补这一差距在过去的二十年里,但越来越多的我们看到他们撤离,留下更多的空间为本地承包商建立简历的项目。

与此同时,我们看到这个巨大的趋势在整个欧洲大陆的城市化;5亿到2035年更多的非洲人将成为城市居民。开云体育app下载手机版官网根据耶鲁大学最近的一项研究在非洲城市,建筑在城市数量的增加和人口,大约每2.6人,一个额外的建开云体育app下载手机版官网筑和大部分的建筑规模较小的结构,而不是高楼。根据非洲的人口增长开云体育app下载手机版官网预测,3亿年的25年里,新建筑在大约60个城市整个欧洲大陆。

三分之一的托菲首都创业投资在埃及。你对这个市场的想法是什么?

我们一直在埃及超级兴奋了很长一段时间。的阶跃变化的态度、心态和野心的创业生态系统自2011年以来加入更多的机构资金支持企业生态系统。许多人没有意识到有多少技术人才驻留在埃及;许多全球英特尔和微软这样的公司有研发中心坐落在那里。

埃及的不同在于它是一个非常大的市场,有一个真正的连接和数字精明的中产阶级。两个世界之间的地理位置,它位于战略:非洲和中东地区,这使它可选性,获得资本和规模如何构建流利在不同的生态系统。开云体育app下载手机版官网

你会分享什么见解从你在非洲投资创业的经验吗?开云体育app下载手机版官网

作为早期投资者,我们真正深入团队和表外引用说什么对他们的工作。我们试着来每个投资机会与健康的无知,而不是无知的知识的缺乏,但无知的自我意识。我们非常相信的“地图不是地形”分析国外市场。

我们也考虑到许多与我们合作的企业家开始他们的业务在极端情况下或操作环境。我们认识到,波动性和复杂性往往开车hyper-capacity在某种程度上,这是常常反映在他们的运作方式在日常生活中,我们寻找的迹象。我们称之为“volability”——利用复杂性和波动的能力。我们有一个非常复杂的评估方法。因此,当我们说与企业家来自尼日利亚、孟加拉国、甚至索马里在谈话,我们来从深度学习的角度而不是试图“模式匹配”他们在做什么商业模式与其他环境。

背后有故事托菲首都的名字吗?

加拿大,温哥华岛是一个小镇,我长大的地方。它是独一无二的,是一个全年的旅游景点;它广受欢迎的暴风雨的时候,当天气晴朗。反周期性的。很明显一个地方接近我的心,因为我花了很多时间,但在某些方面,它也反映了我们的企业家投资——这个想法,你可以例外不管气候,地点和季节。

这个初始基金后接下来会发生什么?

我觉得我们的策略是连续部署1000万美元资金。我们知道我们擅长的车道,这是早期,你可以做很多1000万美元。